新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月9日，朗科科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.79亿元，同比增长15.39%；归母净利润为-1785.78万元，同比增长40.98%；扣非归母净利润为-1956.31万元，同比增长42.93%；基本每股收益-0.0891元/股。
公司自2009年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.7亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗科科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.79亿元，同比增长15.39%；净利润为-1823.41万元，同比增长45.39%；经营活动净现金流为-2711.39万元，同比增长64.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.1亿元，-481.6万元，连续为负数。
项目202412312025033120250630
营业利润（元）-3159.58万-1143.78万-481.6万
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.3亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-191.78%、-61.97%、45.39%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）-2061.46万-3338.88万-1823.41万净利润增速-191.78%-61.97E.39%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-8813.56万-7742.93万-2711.39万
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.28、2.32、1.49，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-8813.56万-7742.93万-2711.39万净利润（元）-2061.46万-3338.88万-1823.41万经营活动净现金流/净利润4.282.321.49
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.11%，同比下降42.43%；净利率为-3.81%，同比增长52.67%；净资产收益率（加权）为-1.75%，同比增长35.66%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.11%，同比大幅下降42.43%。
项目202306302024063020250630销售毛利率6.9.34%7.11%销售毛利率增速-20.91x.97%-42.43%
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为6.9%、12.34%、7.11%，同比变动分别为-20.91%、78.97%、-42.43%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率6.9.34%7.11%销售毛利率增速-20.91x.97%-42.43%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.34%下降至7.11%，销售净利率由去年同期-8.04%增长至-3.81%。
项目202306302024063020250630销售毛利率6.9.34%7.11%销售净利率-2.92%-8.04%-3.81%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为0.1亿元，同比增长156.09%。
项目202306302024063020250630
资产减值损失（元）-590.07万-1939.48万1087.9万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.99%，同比下降17.86%；流动比率为6.73，速动比率为5.25；总债务为9815.92万元，其中短期债务为4987.36万元，短期债务占总债务比为50.81%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为781.1万元，较期初变动率为406.1%。
项目20241231期初预付账款（元）154.34万本期预付账款（元）781.11万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长406.1%，营业成本同比增长22.28%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速1489.57.97@6.1%营业成本增速-9.39%-44.6".28%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.1亿元、609.4万元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-0.8亿元、-0.3亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）2222.07万1450.99万609.37万经营活动净现金流（元）-8813.56万-7742.93万-2711.39万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.65，同比增长49.9%；存货周转率为2.29，同比增长74.32%；总资产周转率为0.4，同比增长32.75%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.1%、0.21%、0.75%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1493.7%、335.49%、219.43%，持续下降。
项目202306302024063020250630应收票据/流动资产0.1%0.21%0.75%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据1493.735.49!9.43%
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